Будучи единственным глубоководным портом в Малайзии, Лабуан считается свободным портом, где не применяется торговый налог, налог на добавленную стоимость, отсутствуют акцизные сборы, а также импортные и экспортные пошлины. Лабуан связан воздушным сообщением с Куала-Лумпуром, Кота Кинабалу и Брунеем. Лабуан — международный офшорный финансовый центр, крупный торговый и туристический центр страны. На острове находятся нефте- и газоперерабатывающие заводы — важнейшая составляющая экономики Малайзии.

Прекрасная и безопасная глубоководная гавань острова дала название острову: на малайском языке «Лабуан» означает «пристань». Когда-то Лабуан являлся частью Брунейского султаната. В 1854 г. он был уступлен англичанам после того, как на острове открыли богатые залежи угля, но постоянного населения на острове не было. Провозглашенный губернатором Саравака в 1841 г., Джеймс Брук стал и первым губернатором Лабуана, и занялся активной переселенческой политикой. 1 августа 1848 г. Лабуан был провозглашен свободным портом, открытым для поселенцев. В 1867 г. население Лабуана уже насчитывало примерно 4 тыс. человек, большинство из которых составляли муруты, дунсуны и кедаянцы. На остров эмигрировали малайцы, китайцы, индийские лавочники и европейцы.

10 июля 1946 г. Лабуан вышел из состава Стрейтс-Сеттлментс («Поселений пролива») и стал частью Северного Борнео, но при этом потерял свою привилегию — статус свободного морского порта, который был ему возвращен специальным указом 1 сентября 1956 г. 31 августа 1963 г. территория стала самоуправляемой, а 16 сентября 1963 г. она стала штатом в составе Малайской федерации. Впоследствии, в 1984 г., Лабуан был провозглашен федеральной территорией, и управление Лабуаном было передано федеральному правительству Малайзии.

Среди достопримечательностей Лабуана — ботанический сад, основанный еще в колониальную эпоху, мемориал павшим в годы Второй мировой войны, Парк мира, необыкновенно красивая главная мечеть Лабуана и традиционная деревня на воде, ставшие заповедными места добычи угля.

На острове множество фешенебельных отелей и залов международного уровня для встреч, конференций и торговых выставок. Для любителей гольфа есть гольф-клуб, поле которого считается одним из лучших в стране. В местных ресторанах представлена как западная кухня, так и традиционная малайзийская, дары моря, китайские и другие восточные блюда.

Для отдыха на Лабуане есть неплохие пляжи и красивые острова. Поездка на лодке вокруг Лабуана займет примерно полтора часа. Отдаленные островки Папан, Даат или Гуронг — настоящие уголки живой природы с нетронутыми пляжами, дикими джунглями, неповторимым растительным и животным миром.

Недалеко от Лабуана находятся затонувшие корабли времен Второй мировой войны. В 24 км от Лабуана находится остров Русунан Кисил, в водах к юго-западу от которого находятся обломки американского корабля. У острова Русукан Бесар (в 23 км от Лабуана) на глубине 21 м лежит австралийский корабль. Рядом с островом Кураман (в 21 км от Лабуана) на глубине около 30 м можно обнаружить обломки судна «Цемент». Кристально чистые воды Лабуана и идеальные условия для подводного плавания и погружения с аквалангом круглый год сделали остров региональным центром погружений к местам кораблекрушений.