Для внешнего вида дворца характерны прямые линии, отсутствие ярких декоративных элементов и «мощный» стеклянный фасад; просторные многофункциональные внутренние залы предполагают возможность их простой модернизации под требования конкретных мероприятий — в частности, для демонстрации произведений искусства. При строительстве использовались преимущественно натуральные материалы; сам проект здания был в основном выполнен архитектором Габором Зобоки из бюро «Zoboki, Demeter and Co. Architects» (Zoboki, Demeter és Társaik Építésziroda). В 2006 году Дворец искусств получил премию «FIABCI Prix d’Excellence» — как удачный пример современной архитектуры, в категории «масштабное общественное здание».

Здание состоит из трёх основных крыльев: центральную часть занимает «Национальный концертный зал» (Bartók Béla Nemzeti Hangversenyterem; основная сцена Национального филармонического оркестра Венгрии), в восточном крыле находится «Фестивальный театр» (Fesztivál Színház), а западное крыло отдано под выставочные залы и лекторий музея Людвига. Три по сути отдельных корпуса соединены общим стеклянным фасадом.

«Музей современного искусства Людвига» (Ludwig Kortárs Művészeti Múzeum) расположен в корпусе ближе к Дунаю: его первый этаж является пространством для временных выставок, второй этаж отдан под презентации и дополнительные мероприятия, а постоянную экспозицию можно увидеть на третьем этаже. Кроме того, для посетителей музея предусмотрены и дополнительные интерактивные выставочные залы, медиа-пространства, библиотека и специальные детские учреждения.

Дворец искусств является первым в Венгрии культурным сооружением, возведённым в рамках специального частно-государственного партнерства. Договор между правительством Виктора Орбана и группой «TriGránit Group», принадлежащей крупному венгерскому предпринимателю Шандору Демьяну, был заключен в декабре 2001 года — и окончательно подписан в марте 2002. План состоял в том, что частная компания предоставит сумму в 31,2 миллиардов форинтов, которые правительство должно было выплатить — с процентами — в течение 10 лет (частично, в форме лизинга). В 2005 году сумма была увеличена до 97,9 миллиардов форинтов, а срок выплат был увеличен до 30 лет — для сокращения ежегодных платежей. Государственная аудиторская комиссия установила в 2007 году, что первые правительственные планы не имели должного финансового обоснования — не проводились ни исследования рынка, ни анализ затрат.