Достопримечательностями острова, несомненно, являются голландского типа ветряные мельницы со своеобразными красными колпаками луковичной формы. Еще некоторое время назад таких мельниц было около 30, много было отреставрировано в последние годы. Сейчас есть только 4 функционирующих мельницы.

Исторически, судьба острова тесно связана с соседними островами Терсейра, Фаял, Пику и Сан-Жоржи, которые были открыты в одно время с Грасиозой. Заселение острова началось почти сразу же после открытия поселенцами из Португалии. Богатая почва, мягкий рельеф, а также тот факт, что Грасиоза значительно меньше подвергался природным катастрофам привели к процветанию сельского хозяйства, выращиванию зерновых культур и разведению виноградников.

Для защиты своих берегов от многочисленных пиратов, которых очень привлекал этот процветающий остров, был построен оборонительный пояс, включающий в себя 13 укрепленных фортов. Однако апогей в экономике острова наступил только в 18-м веке, когда количество пиратских нападений значительно уменьшилось. Остров стал крупнейшим в архипелаге производителем зерновых и вина. А уже во второй половине 19-го века удача отвернулась, виноградники острова были опустошены из-за размножения большого количества филлоксеры — опаснейшего вредителя винограда. Многие семьи остались без средств к существованию, что вызвало большую волну эмиграции в Соединенные Штаты и Канаду. Население острова уменьшилось почти в 2 раза.

Администрация острова располагается в красивом городке Санта-Круз, где проживает около 1800 жителей. Городской статус Санта-Круз получил еще в 1486 году в результате его быстрорастущей экономической значимости благодаря сельскохозяйственной продукции высокого качества.

Сегодня, около 5000 жителей Грасиозы проживают на острове, в основном за счет сельского хозяйства, виноградарства и разведения крупного рогатого скота. Лидирующую позицию в экономике заняло производство молочной продукции.